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体育产业投资历经十年起伏,如今资本又瞄准这场“坏生意”

2019-11-26 17:27:48

十年的跌宕起伏,经历了诞生、激动和退缩之后,中国体育产业终于迎来了又一次发展机遇。

国务院办公厅近日发布了《建设体育强国纲要》(以下简称《纲要》),设定了2020年、2035年和2050年的中短期战略目标。到2035年,体育管理体制和能力将实现现代化,体育产业将成为国民经济的支柱产业,生活将更大、更好、更美好。

早在五年前,国务院就发布了《关于加快发展体育产业、促进体育消费的若干意见》(以下简称“46号文件”),给了中国体育产业化的巨大想象:到2025年,中国体育产业的总规模将超过5万亿元。

一些投资者认为,按照目前的增长率,2025年体育产业的总产量肯定会超过5万亿元,2035年的市场空间会更大。

然而,“体育产业的投资预测很难说。”小林(化名)是一家知名综合基金的董事总经理,八年后他提议投资体育产业时,他的心态与刚进入体育产业时略有不同。在经历了两次体育产业投资热潮并取得许多成就后,他仍然选择了并购。更多的想法和建议留给体育产业。

体育产业的崛起

2009年9月,中国第一个文化产业专项计划《文化产业振兴计划》出台,标志着文化产业作为国家战略产业的崛起。它将侧重于促进文化创意、电影和电视制作、表演艺术和娱乐以及文化展览等行业。

当时,属于文化产业细分的体育产业仍在市场化的道路上过河。"体育产业似乎有巨大的机遇,但空间很小。"这是小林对当时第一位财经记者的感叹。

大多数投资者认为,体育产业投资基本上包括三个维度,即“上游内容、中间服务和下游生产制造”。其中,最大的基地是运动服装和用品,占体育产业总收入的70%,但基本上被安踏等知名品牌占据。顶级内容产业所占比例不高,是一项需要耐心和耐力的长期投资。然而,知识产权体育赛事的播出带来广告、流量和实实在在的金钱,基本上处于被少数公司和互联网视频平台分割的状态。

小林认为,剩余的机会在于服务行业。

以互联网为代表的技术重构了整个行业的产业链,娱乐和体育平台公司是新的投资机会。根据不同的细分市场,平台公司有不同的想象空间。如信息、视频、出版、体育等。,可能会产生投资机会,覆盖数亿用户,市场价值数百亿美元。动画、音频、表演、艺术、字体、票务等。可能会创造数十亿到数百亿美元的投资机会。

2012年前后,小林投资体育产业平台公司“体育之窗”(Sports Window),布局整个产业链的生态系统,将场馆资源和版权竞争资源整合到移动互联网中,打造创新的体育运营平台。这一举措对水上运动行业的考验也引起了当时行业的关注。

兴奋过后的大撤退

然而,2014年底发布的第46号文件已经成为体育产业受欢迎的催化剂。各大巨头纷纷介入,体育产业的投资正经历前所未有的兴奋。

2014年,马云投资12亿元人民币,获得广州恒大足球俱乐部50%的股权。腾讯、pptv和其他平台对顶级赛事如英超、冠军联赛和nba的版权竞争更加激烈。2015年,腾讯以5亿美元的天价赢得了nba版权。

一些房地产公司也转变成了体育产业。例如,老牌房地产公司莱茵房地产(Rhine Real Estate)在2015年宣布,该公司的业务范围已经转变为产业投资,包括体育活动的组织和规划,体育场馆的设计、建设、管理和设备安装。它已完全转变为一家体育公司,并更名为莱茵体育(000558.sz)。此外,贵格会鸟(Quaker Bird)和探路者(Pathfinder)等七家a股上市公司已经开始拨出近100亿元的体育资金。

在此期间,第一财经记者所熟知的几个著名体育人物获得了天使投资。他们主要关注体育产业中的核心体育项目,并提出了社区问题,包括沟通和营销。场馆着陆和竞赛运行;体育训练、体育旅游、体育游戏、体育彩票等。

来自第三方机构的统计数据显示,2015年,体育初创企业共筹集到217笔资金,总额约为147亿元。2016年,有235家公开披露的体育初创公司筹集了约196亿元人民币。据不完全统计,2013年1月至2017年底,共设立35个体育产业基金,总投资超过1370.56亿元。

与此同时,一些体育公司已经开始上市。数据显示,截至2017年2月,共有50家体育公司成功上市,包括体育窗口。

但是在资本密集型狩猎之后,风向变了。2017年,体育公司开始退出新的第三董事会。同年10月,体育产业明星公司博克森成为第一家退出新三板的上市体育公司。随后,体育、余姚文化、奥美健康、奥美科技和体育窗口也从新的三个板块中除名。一些分析师表示,新三板市场低迷、融资困难和高披露成本可能是这些上市公司申请退市的主要原因。

与此同时,当年相继开业的许多公司都面临融资困难。一些投资者告诉当时的第一位财经记者:“从2015年到2016年,真的投资50亿元就好了。不是每个企业都能得到很多钱。到2015年,几乎所有人都将成为早期天使或首轮投资者,资金不到1.2亿元。”

另一位企业家表示,第一轮融资的资金集中在内容上,内容在两年内基本消耗殆尽,只占第二轮投资的不到5%。“事实上,每个人仍然围绕足球、篮球和网球的内容聚集了许多优势,例如成员的积累、内容品牌的创建以及内容的传播和广告。然而,每个人仍然需要一点支持。”

大纲是一针强心剂

小林认为,这种基调的核心是体育产业,尤其是内容,必须市场化,否则“公共服务”领域的内容型初创企业的基本布局将会出现问题。

该《纲要》提出,到2035年,体育治理体系和治理能力将实现现代化,体育产业将成为国民经济的支柱产业。

9月2日,国家体育总局副局长李建明在例行的国务院政策简报会上表示,预计到2035年,中国体育产业总量将占国内生产总值的4%左右。

国家统计局的统计数据显示,2017年中国体育产业增加值为7811.4亿元。2014年至2017年,体育产业增加值年均增长率达到24.6%,处于快速发展和上升时期。

目前,业内预测体育产业的产值仅占国内生产总值的1%左右,体育产业的发展空间需要很大的变化才能成为真正的蓝海,即提高内容服务的空间。

目前,我国体育产业结构仍处于不平衡状态,体育用品生产和销售比重较高,体育组织管理活动、体育训练等服务类别比重较低。根据2017年的公开数据,与十年前相比,体育用品及相关产品在体育产业中的制造业增加值比重有所下降,而服务业增加值比重有所上升。第一财经记者注意到,与公众体育消费直接相关的体育竞赛和表演、体育健身和休闲活动增长突出,几个项目的增加值约占25%。

体育促进运动(Sports for Sport)创始人白强认为,竞争服务和大众健身服务的未来发展空间很大。其中,无论是新三板退市企业还是初创企业都需要强心剂。

一切仍然需要回到内容的起源。

事实上,在新的第三届董事会中,没有多少体育公司有野心在a股上市。从收入的角度来看,包括体育窗口在内的一些公司已经取得了不错的成绩。例如,体育之窗的公告显示,2016年,公司营业收入达到8.42亿元,净利润达到1.29亿元。2017年上半年,收入也达到2.95亿元,但净利润仅为2177.65万元,较上年大幅下降。2017年9月,吉祥体育宣布有意申请a股上市,并接受东兴证券的指导。

市场在2017年估计,新三板体育公司(后来增加到90多家)的总市值超过500亿元。无论这些公司最终是选择快速撤退、坚守岗位还是有其他计划,最终的期望都是取得巨大的进步。《纲要》提出的体育强国战略任务给了这些企业一定的喘息空间。

“但是,这类企业在未来投资领域可能不会占最高比例。毕竟,体育消费的升级将导致对体育设施和体育城镇的更多投资。”白强认为。

小林还说,体育版权的竞争已经显示出一点微弱的劣势。毕竟,所有版权的实现最终都将落在衍生品上。“对用户的竞争不仅仅是在线的。在中国,游泳、健身、乒乓球、羽毛球等场馆经常爆满。因此,场馆资源已经成为离线用户的主要入口。”

根据《经济学人》2017年发表的一份关于中国体育产业的特别报告,中国人越来越热衷于参加体育锻炼。34%的中国人每周至少参加一次体育活动,高于7年前的28.2%。这一比例也意味着中国有4.34亿人积极参与体育活动。与此同时,该报告称,中国的消费升级正在悄然进行,体育消费将获得最大的市场红利。

《纲要》明确了体育场馆设施建设、全民健身活动普及、促进青少年体育发展、国家体育训练体系建设、科技助力奥运、体育产业升级、体育文化建设、体育志愿服务和体育社会组织建设等九大项目。同时,指出到2035年经常参加体育锻炼的人数将达到45%以上,到2035年人均运动场将达到2.5平方米。

“但是体育场馆现在处于相对矛盾的位置。一方面,这是一个“坏生意”,目前体育场赤字仍然相对严重。另一方面,它也是当前体育领域的热点。许多主流投资公司和工业公司正试图进入这个市场。”白强认为。

第一位财经记者了解到,场馆投资小至1000万元,大至几十亿元,投资周期相对较长。白强认为,这需要合作模式的创新和有实力、有想法的公司的参与。

除了体育场馆之外,集旅游、文化、卫生等元素于一身的体育城镇也成为资本追逐的焦点。

从产业升级的角度看,《纲要》提出在全国范围内推进体育服务综合体建设,建设一批体育特色鲜明、服务功能完善的体育服务综合体。稳步推进体育休闲小城镇建设,定期评估,实施动态调整,创建10个具有示范意义的小城镇模式。

第一位财经记者了解到,要建设一个具有体育特色的小镇需要三年时间,单笔投资就超过20亿元。如果按照2017年《关于推进体育休闲特色小城镇建设的通知》建设96个试点镇,总投资将近2000亿元。

“但是一些外国体育城镇已经基本上自然发展起来了。例如,新西兰的皇后镇(Queenstown),先是一个旅游小镇,后来成为哈比人著名的小镇,逐渐成为拥有大量高端户外运动的户外天堂。”北京蓝精灵体育文化产业有限公司创始人兼首席执行官方圆表示,国外体育城镇的另一个特点是产业集聚。

例如,意大利佛罗伦萨附近的蒙特贝鲁纳镇自20世纪70年代以来一直被称为“冰雪产业之都”。数百年来,手工制作鞋子的历史悠久。大约80%的赛车靴、75%的滑雪靴、65%的溜冰鞋、55%的登山鞋和25%的直排溜冰鞋以及其他运动鞋都是在这个城镇生产的。有400多家专业公司在当地整个鞋业链条上从事设计、研发、生产和分销,年销售收入超过15亿欧元。

相比之下,国内体育城镇体育内容产业发展时间较短。“体育场需要内容,小城镇也需要内容。数万亿目标的实现仍然归功于内容产业的推广。这又回到了原点,所以我认为内容产业的市场化是问题的核心。”小林说。


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